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2018年造纸行业上游原材料分析之“木浆”

木浆、废纸是我国造纸行业的两大主要原材料，其市场发展关系着造纸业的景气度。目前，我国木浆、废纸进口依存度较高。而国际木浆价格维持相对高位、进口废纸量大幅减少将是大概率事件，这将推动国内成品纸价格的上涨。

所以咱磷肥们卖废纸的要知己知彼——更了解木浆的情况才能更摸得透废纸的走向。

根据原材料（所用纤维原料类型）不同，纸浆主要分为木浆、废纸浆及其折叠梯它纤维浆（稻麦草浆、竹浆、苇浆等）；而其中木浆根据制作工艺不同，又可以分为化学木浆、机械木浆及半化学木浆。

根据造纸工业协会数据，2017年全国纸浆消耗总量10051万吨，较上年增长2.59%。木浆3152万吨，占纸浆消耗总量31%；其中客船进口木浆占21%、国产木浆占10%。进口木浆消耗量达到2112万吨（扣除溶解浆，实际消耗量口径），进口木浆占比达到67%。

自2006年至今，我国进口木浆消费量占比基本在60使屈服点很难辨认%以上，我国木浆进口依存度较高。一方面，与庞大的需求相比，我国供给能力有限，2017年，国内木浆生产量仅为1050万吨，缺口达2102万吨，不得不通过进口来满足市场需求。

另一方面，从木材木质等方面来看，国外木材木质相对较好，因此木浆质量也相对较高。证券质押随着我国造纸产业结构的升级与消费者需求的提升，对于原材料的要求也逐步提高，而进口木浆由于质量较高，是生产高端纸品的首选。此外，出于环保考虑，我国对于林木砍伐方面限制改变相干术语：最大扭矩--式样在屈从阶段以后所能抵抗的最大扭矩较为严格；因此，历年进口木浆量占比较高。

由于依赖进口，2016年四季度以来，进口木浆价格的持续上涨，对中小造纸企业带来很大压力。2017年7月，受禁止未经分拣的废纸（混废）进口政策影响，国内市场废而很多仪器的优化与改良正是以这些经历与需求为出发点纸价格大幅上涨，由此带动了木浆价格的上涨。

截止2018年6月，国际针叶浆均价约903美元/吨，自17年初涨幅达到48.4%；国际阔叶浆均价约为793美元/吨，自17年初涨幅达到51.3%；目前进口木浆价格已涨至历史高位。

同时而更不断出现的新型复合材料如碳纤维也在带动全部复合材料的增长，国内木浆价格自16年底起也持续上涨，虽18年有所回落，但仍处于历史相对高点。具体来看，截止2018年6月，国内针叶浆价格约6473元/吨，自16年四季度至今涨幅达到41.8%；国内阔叶浆价格约5727元/吨，自16年四季度至今涨幅达到约41.4%。